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试述影响债券定价的因素。

发布时间：2025-02-03 06:20:39

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答案：【计分规则】: 答：影响债券定价有内部因素，也有外部内素。内部因素主要包括:第一，期限长短。一般期限越长，价格易变性越大。第二，息票利率。息票利率越低，其价格易变性一般也越大。第三，提前赎回规定。提前赎回规定在财务上对发行人是有利的，因此具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的息票利率，其内在价值就较低。第四，税收待遇。一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率低。第五，市场性。市场性好的债券与市场性差的债券相比，一般具有较低的到期收益率和较高的内在价值。第六，拖欠的可能性。拖欠可能性越大的债券，其到期收益率就越高，其债券的内在价值也就越低。外部因素主要包括:第一，银行利率。一般来说，政府债券由于没有风险，收益率可低于银行利率，而一般公司债券的收益率要高于银行利率。第二，市场利率。市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使其内在价值减少；反之，则使其内在价值增加。第三，其他因素。这主要有通货膨胀水平及外汇汇率风险等，它们都可能使债券投资者未来的货币收入(购买力)的真实价值发生变化。